深度导读

市场之所以如此关心华为造车与否，归根于车企与华为的主导权之争。华为在手机市场的强势突围，巩固了华为的成功模式，其一宣布进军汽车圈，令车企怵然一惊：狼来了。

华为

2022年看好军工全产业链。主要逻辑包括以下几个方面：一是需求侧国防预算上行趋势不变，“十四五”军费有望保持稳步增长；二是行业景气度全面扩散，改革红利驱动上市公司数量+质量双提升；三是军工产业外溢效应日趋显著，成长股有望竞相迸发；四是中长期资金话语权逐渐提升，产业+资本同频共振有望开启新征途。

军工

美国拜登政府上台后，反垄断活动逐渐增多。回顾过往，美国反垄断理论与实践经历了哪些演变？对被反垄断的企业产生了什么影响？数字经济时代的反垄断面临哪些挑战？

美国 反垄断

2020年，是移动互联网第二个十年的开端之年，在新冠疫情与其他客观因素叠加影响下，行业正发生剧烈变化。拼多多黄峥、字节跳动张一鸣、快手宿华等先后隐退或半隐退。但同样也有不少互联网大佬，持续拥抱变化，继续投身于新的风口，或为发展、或为转型、或求生存……互联网，永远不缺故事和新鲜事。

互联网 直播

从相对估值角度看，汽车、电气设备和食品饮料行业的PE分位值都明显超过75，处于历史高位，除了食品饮料行业从长期来看具有一定的抗通胀属性以外，汽车和电气设备的价格泡沫成分相对较大。

A股 估值

过去几年，市场以大为美、重ROE的龙头策略实现“躺赢”， 以“茅指数”、“宁组合”为代表的龙头大幅跑赢，机构资金从拥抱“成长性”向拥抱“确定性”转换，成长性g暂时让位于确定性ROE，ROE成为资金最重视的指标。而今年市场风格悄然转变，部分小票、高增速个股也取得显著超额收益。

市场 估值

电子竞技作为一项新兴竞技体育运动项目，已经成为世界性文化现象。2020年，全球电子竞技观众近5亿人，电竞总收入达到11亿美元。电子竞技属于体育运动项目，而网络游戏是娱乐游戏，没有自控力反而容易沉迷。电子竞技虽然备受争议，但它正成为影响一代人的新兴文化符号。

电子竞技

历史不会简单重复，但是有其相似和参考意义！2010-2011年宏观图景与当下有诸多不同。最大的区别在于国内由过热而滞胀后衰退，外围欧债危机加QE2，与当前相比内外情况有较大的差别。

2022 经济

随着即将进入12月，市场所期待的“春季行情”即将来临，所谓的春季行情，即为在12月至2月间，市场可能会出现一波上涨行情。不过，有机构指出，今年的“春季行情”有望提前到来，甚至与四季度传统估值切换行情相叠加，也有机构认为，进入四季度后，一些蓝筹主线正逐渐清晰。

行情

就目前来看，景气度确定性较高的新能源和军工可能是市场选择突破的方向，此外，以元宇宙+XR，智能驾驶、工业互联网等产业趋势开始孕育，可为明年提前布局；另外一方面，随着央行稳增长政策的进一步明确，纯低估值银行券商建材作也存在年底逆袭的可能。投资者可以考虑两头布局，等待市场进一步明确的信号。

央行 货币 A股