深度导读

美银美林对2021年下半年的“滞胀”表示担忧，并指出流入股市的资金放缓，高收益资产流出。此外，还有一些迹象也表明，投资者越来越担心，在Delta的肆虐下，全球经济复苏将不可持续。

Delta变异毒株 全球经济

由于债务上限约束，7月财政部发债节奏明显放缓，联储或是压低美长端利率的主要力量，预计7月剩下的时间美债收益率继续维持低位，中长期美国低利率将是常态。

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美债收益率何时重返陡峭，10年期美债何时能够回升至2%以上，取决于美国就业市场的修复进程，但年内依然有很大可能性。

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如果未来OPEC+未出现大幅增产，预计下半年全球石油的供需维持紧平衡，油价维持相对较高的水平，仍需警惕油价高企带来的通胀压力。

油价 灰犀牛

美国本次“债务上限危机”未来可能出现两种演绎路径：一是可能对美债收益率带来较大的上行压力；二是财政部手头现金用完的日期可能明显推后。

财政悬崖 美国财政

2021年下半场拉开帷幕。疫苗的普及，全球经济的复苏，多项经济数据持续向好。超级通胀真的会到来吗？信用紧缩下利率将迎来持续下降吗？房地产调控会继续收紧房子还能买吗？基金会迎来“限购潮”吗？

经济 房地产

碳交易所的目标是通过市场化的碳价去影响企业的成本，碳价越高碳排放量就会越少。简单来说，当碳价提升，会提高企业的成本，当企业的利润减少甚至亏钱了之后，就会主动减产，从而降低碳排放的量。另外，也会推动企业升级设备，降低单位能耗。

碳交易 上市

华为入局智能汽车是最近一个时期整个科技产业最大的焦点，并在二级市场引发山呼海啸式热烈回应。对于智能汽车华为的寄望与远景预期，是不容动摇的：这既是它的第二成长曲线，更是生命线。

华为 智能汽车

2021年中报“预喜”公司数量占比高达69%，其中主板/创业板/科创板“预喜”比例分别为68%/78%/64%，预喜比例高的行业主要集中在工业板块，延续了A股盈利持续修复的趋势。

中报 A股

表现最好的两类资产，一类对应周期复辟走向高点的传统周期大宗商品，另一类则是代表中国经济长期内生动能的创业板。其背后的逻辑是短期传统经济处于阶段性高点，新旧动能加速切换，而全球流动性充裕，放大了资产价格弹性

A股 行业