深度导读

一个个的公司不听从监管的建议和劝阻，一而再、再而三地刺激监管的神经。大而不从！完全漠视政府和监管的意见。现在，结果大家都看到了。所以，监管意味深长地提醒我们，大而不从，并非意味着大而不倒…

上市 监管

疫情期间，以茅指数为代表的核心资产获得了明显的超额收益，是2020年的最强主线之一。春节之后茅指数整体迎来急调，简单龙头躺赢策略开始失效，茅指数整体已不再是市场主线。

茅台 宁德时代

就在美联储嚷嚷着要考虑缩表的时候，硬气了一年的我国央行竟然火速宣布全面降准50基点（BP），释放近1万亿元流动性，这令人直呼看不懂。

美联储 央行

港股成长相对价值的阶段收益差已处于历史低位，科技交易拥挤的现象改善，横纵向比较，成长的PEG具备吸引力。

港股 策略

一般而言，降准有利于缓解房地产企业资金压力，对于按揭购房者来说是好消息。此次降准消息传来，一些房产中介传出消息表示，房价还能涨。然而，这真的是有人说的房产市场的一剂“兴奋剂”吗？答案恐怕未必。

楼市 股市 影响

此次降准的原因在于：对冲到期的MLF和弥补7月缴税高峰的流动性缺口；降准释放的资金是无期限和零成本的，通过降准把到期的MLF置换掉，未来不需要进行不断续作，本质上是总量偏中性的流动性置换操作；另外降准有利于降低贷款成本，引导对小微企业的支持。

降准 A股

这半年里，车圈发生了很多大事，比如特斯拉被围攻成为全民公敌，“造车三傻”获正名成为“蔚小理”，电池一哥宁德时代市值过万亿，雷军、周鸿祎等科技大佬纷纷入局，华为在造车行业的动作也密集了起来。

新能源 小鹏 蔚来 理想

在监管不确定性上升环境下，投资者需要审慎把握成长板块内部机会。具体而言，我们建议超配信息技术、消费、医疗保健、部分制造业、油气以及多元金融，同时低配地产、保险和公用事业。

港股 投资

五年过去了，A股早已不是那个A股。

徐翔 出狱

核心资产的启动，本质来说是价值投资的崛起。但是价值投资却是一种投资能力，而并非只是投资理念。

核心资产