深度导读

投资者减仓科技股加仓周期股和权重股，对经济刺激措施的审慎乐观预期以及对疫苗的信心，推动了近期美股的持续上涨。

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市场疑虑主要集中在两个方面，分析指出，一是特斯拉未能清晰阐释资金用途，仅仅是模糊地表示将用于“强化资产负债表”以及一般企业用途，令投资者失望；二是股票拆分之后再启动增发融资，似乎特斯拉将融资重心开始转移到散户身上，一位激烈看空特斯拉的GLJ分析师戈登·约翰逊（Gordon Johnson）指出，这意味着机构对特斯拉股票的需求“正在枯竭”。

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我们认为对股市而言，轻指数重结构的特征不改，中美摩擦等制约风险偏好，流动性溢出效应减弱，但基本面和政策仍有支撑，沿着中美关系+消费复苏+周期品涨价等主线找机会。而债市胜率偏低，但赔率改善，坚持防守反击心态。美元在美联储新政策框架下或趋弱，我们判断人民币汇率和黄金等中期来看相应偏强。

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Space X和特斯拉让马斯克稳稳立住了技术狂人的人设，但这次发布会后，不少国内脑科学相关领域的专家对媒体称，马斯克或许对神经编解码原理的难度认识不够，而将主要精力放在工程设计和实现上。因此，有人担心马斯克这次能否再续人设和战绩。

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美联储的疯狂印钞，不仅会导致世界上整体以美元计价的商品、服务和资产价格暴涨，而且还会导致其他的发展中国家、发达国家的广义货币供应暴涨，最终形成新一轮全球性的信用货币大贬值。

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8月30日晚，华为副董事长、轮值董事长郭平就“5G与中美科技”主题与华中科技大学的同学们进行了线上分享，分享内容包括：5G为何备受关注、5G与行业结合能带来什么等问题，满满干货摘录如下。

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B站越来越大，董事长陈睿的表态也开始改变，从最初的“如果B站变大众了，也就平庸了”，到现在“小而美与发展壮大无法共存”。破圈后的B站如中年人一样，趋于平庸，又有无处不在的焦虑。

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这些年，王卫的个人财富飙涨，但王卫和顺丰这家物流巨头的LP版图一直鲜为人知。投资界获悉，顺丰从2013年开始投资VC/PE，不仅与三通一达合伙入股蜂网投资，曾先后两次投资钟鼎资本，还是中信资本、拾玉资本等背后LP。更加传奇的是，王卫还是当年拼多多的天使投资人之一。

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从另一个角度，同样能看见特斯拉的泡沫似乎正在堆积。目前特斯拉的市净率已经接近50倍，远高于行业平均估值，接近2015年该公司势头最猛也是泡沫最大的时候。与此同时，一些知名机构们却在大幅撤退，目前并没有看到特斯拉出现明显下跌趋势的原因是散户不断进场。

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就所有美元现金来说，美国国内的流通量可能仅占1/4，而海外则可能占到了3/4，总额约1.5万亿美元。对于离岸账户美元的整体规模，国际清算银行（BIS）一般用离岸跨境美元敞口来表示。截止2020年，包括欧元区的离岸跨境美元敞口和新兴市场的离岸跨境美元敞口，其总规模大约在3-4万亿美元的规模

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