深度导读

北京、上海及广深等地区主要大城市为主人口迁移规模较大，政府及各单位倡导的“就地过年”政策，或一定程度对2021年“春节经济”产生新的结构性影响。

就地过年 经济 股市

南下资金为何选择此时大举买入港股？南下资金重点买入哪些板块和个股？本文将就此话题进行分析。

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李录对价值投资的阐释，相信在许多场合看过。今日我们聚焦一级市场、新经济行业，以及投资中的人性缠斗来对话这位被誉为“巴菲特接班人”的顶级投资人.

李录 比亚迪

尽管新冠疫情给全球经济带来前所未有的冲击，但A股科技股的表现依然抢眼，多家龙头科技公司股价创出历史新高，涨幅惊人。目前我国正处于由基建、地产、出口驱动型向科技创新、内需拉动型转变的关键时期，5G、生物医药、新能源汽车、光伏等行业受到政策支持，基本面及景气度持续改善。

5G 生物医药 新能源

南向资金大量涌入港股，原因有两点：1.配置意愿上升。A股估值处历史高位，拥挤度日益严重，投资者不断寻找性价比更好确定性高的资产。2.配置能力上升。有资格配置港股的新基金发行火热，规模大幅上升，内地投资者配置港股的渠道得到拓宽。此外，欧美资金大量涌入。

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2月上旬美股市场的逼空博弈和伽马挤压风险仍有余波，但系统性风险不大，中国流动性“点刹车”春节之前将结束，所以，2月份是上车港股牛市好时机。

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在线广告作为短视频最为主要的变现模式之一，亦是抖音、快手中期收入增长的主要来源。我们认为，短视频广告变现尚未完全进入存量竞争阶段，抖音、快手依旧具备高确定性的成长机遇。

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2021年1月，A股股民人均或亏损超10万元。而在一个月前的2020年底，股民们还沉浸在大牛市的喜悦中，有数据称，2020年A股股民人均赚近11万元，但仅仅过去一个月，刚赚到手的钱又全部亏了出去。

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我们对快手科技的估值采用了分部估值法，将公司拆分为直播（PS法）、营销（PS法）和电商（P/GMV法）三个板块分别对其估值。根据估值结果，我们认为快手2021年的市值区间将在6千亿-1.2万亿人民币元之间，目标股价区间为113-216港元。

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A股2021年的赚钱难度大增，最近一周投资者人均亏损高达2万元！展望2月份，A股能否摆脱“牛头熊身”的局面？2月券商最看好的金股竟是它！

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