深度导读

30年来，市场规模越来越大，投资者越来越多，但这种从信心爆棚到内心崩溃的切换与动荡，却一直如影相随。A股到底能不能赚钱的问题，也被反复提问。

A股

Roblox昨晚上市，对于这样一个“到底是在干什么”的公司，人们倾向于观望得多，行动得少，讨论得多，有结论的少。在这篇两万字的文章里，我们聊了一下几个重点话题：Roblox为什么要DPO而不是IPO？为什么国内没有Roblox？

Roblox 上市

国泰君安证券研究所所长黄燕铭，对话开源证券策略首席分析师牟一凌，就大小票是否切换、价值和成长股的涨跌路径，以及未来市场的宏观走向和热点投资板块等话题展开了讨论 。

牛市 机构抱团

外部博弈升级，内部转型在即，百年未有之大变局下，双循环势在必行。双循环作为十四五期间最重要的战略规划，会带来哪些新变化？蕴藏了哪些新机遇？A股和港股还有机会吗？

双循环 A股 港股

在当前既要业绩保持较快增长，又要重视估值水平的“既要又要”的思维模式下，PEG恐怕是衡量行业公司性价比的综合指标，也就是估值和增速（净利润未来两年平均增长率）的比值。

估值 资本市场

100-500亿市值的公司可能是开辟超额收益的最佳战场，这其中优先考虑具备行业β属性的优质赛道中的中小公司，继续维持两个方面的推荐。

超额收益 配置思路

股市中有句话，“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。言外之意，卖点比买点更考验投资水平。股票应该怎么卖？不同投资者遵循不同交易体系，在本文中，我们聚焦价值投资者的卖出理念。

交易体系 投资理念

我的深入研究和分析过程中，首先认为社区团购不会像共享经济、咖啡新零售一样一地鸡毛，反而会成为与传统电商、直播电商、社交电商、前置仓电商、到家零售、超市、便利店、菜市场等众多零售电商业态并存的新业态。

社区团购

港股里存在着一些A股不具备的优质资产，代表了国内未来新经济的发展，在这些公司长期基本面没有发生变化的时刻，短期市场剧烈的波动给普通人提供了再次上车的机会。工欲善其事必先利其器，我们在此为各位提供一份配置港股的基金清单，助力各位更好的配置优质港股资产。

港股 优质资产 资产配置

黄奇帆指出，新的挑战主要有三项：一是全球性通胀的挑战，这可能是即将泛滥的“洪水猛兽”；二是一些国家的主权信用风险凸显，可能会有“黑天鹅”；三是气候变化的挑战，这已经是“灰犀牛”了，正在越走越近。

全球经济 通胀 气候 主权信用风险