深度导读

搜狐在这一季度交出的财务答卷，没有辜负张朝阳的“时间管理”。2020年二季度财报显示，扣除了搜狐畅游预提所得税影响，再扣除搜狗的亏损后，搜狐净利润为1200万美元。相比去年同期4100万美元、上季度800万美元的净亏损，搜狐实现了扭亏为盈。这家一直想要“回到舞台中央”的老牌互联网公司，在最近活得到底怎么样？

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我们延续上面的思路筛选出三条产业链涉及的A股供应商在超额收益明显期间，无论是绝对收益，还是相对全A、创业板收益均有较好表现的股票。主要集中在立讯精密、顺丰控股、长电科技、信维通信、华测检测等。

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虽然该法下的行政命令原则上可以受到司法挑战，但法院在决定紧急状态的问题上一般会遵从总统的判断，不会实质审查总统的宣布紧急状态的决定是否合理。我们对此应有清醒客观的认识，并且对其结果应有心理准备。

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判断三家企业的优劣也就相当不易，我们目的也并非购车指南评价，而是希望通过对数据的挖掘和整理，能够从产品思维之外，来验证企业的发展思路，并最终判断哪家企业更具有长期发展性。

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投到过一家独角兽公司，是多少投资机构、投资人的愿望。对于个人投资人，职业生涯中捕获、经手过那么一家，大概就足以在行业内立足了。但是，投资人们需要清醒的一点是——你是在最早期就下注了独角兽还是中后期、在高位的接盘者？

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中美股票长期收益率较优；美股共同基金很难跑赢指数，源于机构投资者为主，理论上共同基金收益均值接近指数，但多了管理成本，故美股的指数基金是较好选择；2010年以来A股主动管理型基金累计收益率为51%，同期沪深300为33%，A股基金表现优于指数源于散户占比高，而散户收益率较低。

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“这些年，Facebook抄袭其他公司产品的大多数尝试都失败了。Instagram上的Stories功能是一个特殊例外。或许，Reels也有机会，但这并不能保证一定成功，”eMarketer的首席分析师德波拉·威廉姆森说。

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而自1995年以来，两代企业家艰苦努力，在全球化、互联网经济的大背景下，中国的高科技产品、服务及商业模式创新终于走到世界前列。不幸的是，中国科技企业宿命般地遭遇到，美国的政治周期和科技铁幕策略。

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Fortune的Shawn Tully认为，在CAPE达到31.1后做多股市有其危险性，CAPE触顶回落的可能性相对更大。若CAPE下降至25——按历史标准衡量仍相当高，将把标普500指数推低至2950点附近，比现在低逾10%；而20的CAPE则是更好的押注，这会使标普500指数跌破2500点，跌幅将达到25%。

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第一重底层逻辑：托举美股维系民调；第二重底层逻辑：最大化政治遗产；第三重底层逻辑：为天秤币清剿对手。

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