中文世界市场深度洞察
今年4-7月A股表现强势，北上资金连续四个月持续净流入。而由于A股7月中旬短期见顶后维持高位震荡，部分外资选择获利了结进而流出，8-10月份北上资金流入放缓，其中9月大幅净流出328亿元。11月以来北上资金再度大幅净流入。
北上资金 行业
特斯拉等新势力崛起，互联网、半导体等科技巨头跨界进入，汽车产业竞争格局重塑、核心价值链重构，部分OEM未来或沦为代工厂。当今欧洲、日韩等国政府纷纷加速电动化转型，一次次验证十年前中国发展新能源汽车战略的前瞻性。中国新能源汽车产业经过十年的规划和培育，已具备一定先发优势和规模优势，中国汽车人离汽车强国的梦想从未如此近过。
新能源汽车 特斯拉
尽管拜登击败了特朗普即将出任美国下一任总统，外界认为新一届美国政府对中国科技企业的打压态势并不会因为总统换人而改变，遏制中国科技的快速崛起将是美国的长期政策。而受打压最厉害的华为，这两年处境一直很艰难，特别是芯片断供后，其手机业务面临瘫痪的可能。
市场 华为
过去一段时间，房地产行业始终面临房价弹性有限、总需求增长空间有限、集中度提升幅度有限等问题。直到2020年四季度，我们相信“三道红线”的政策措施拉开了行业供给侧改革的大幕，内卷化竞逐土地和资金的局面即将结束，弯道超车、杠杆制胜已无可能。我们相信，供给侧改革将是行业未来数年核心投资逻辑，大多数企业的潜在利润率已经或即将触底反弹。我们看好地产板块，建议关注良性周转实力、核心资产价值、服务平台潜力三条主线。
房地产 供给侧改革
中国在前几年已经越过了刘易斯拐点，开始进入到经济发展的黄金时代，而日本、韩国等东南亚有着相似特征的国家和地区，经济持续发展的黄金时代通常都是20多年，中国社会很有可能会走出类似的轨迹。
经济 黄金时代