深度导读

由于百度的基本盘非常坚挺，加上近期正式宣布造车计划，百度的股价在过去一年里从最低点83.62美金上涨到了现在的240.25美金，几乎翻了三倍。为什么百度会重新获得资本层面的认可？百度如今的增长潜力到底体现在什么地方？是什么让它并没有如观察家们预料的那样迅速走向衰落反而重新强势增长呢？

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从成立起，高瓴就花费了大量心力和时间在二级市场游弋、铺垫，腾讯、格力电器、美的集团等企业为高瓴带来的不仅是财务回报，还有撬动更多资源的砝码。

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比特币花了近11年的时间才达到了2万美元的价格，但2020年末迄今，仅用了22天就飙涨了2万美元，许多分析师和投资者正在担忧—闪崩是否会再现？

比特币

展望A股市场而言，实际上“抱团”一直多少都存在，“抱团”本身并不是股价未来变化的充分条件。逻辑的关键变化有两个，一是如果单纯出现PPI层面的物价上涨；另一个是如果后续出现CPI层面的通胀，可能引发货币政策的全面收紧，游客康出现“漂亮50”结束时的情况。

A股抱团

2021年，商品的表现可能强于股票和债券，但内部也会出现分化，由于本轮周期的驱动力来自于美国而非中国，与海外需求相关度高的商品表现会优于与中国需求相关度高的品种。

投资 资产配置

汽车行业面临着百年变局，国内供应链有望在这一轮电动和智能化浪潮中全面崛起，重点配置具备全球竞争力的核心资产。这些个股有望受益。

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随着近年来不断有国内优秀的企业赴港上市，以及原来已在港股上市的企业不断壮大，基本面根植于中国经济的港股上市公司市值权重持续提升，2021年，在疫情影响很难迅速消除、全球经济复苏动力较弱的情况下，港股市场依托中国经济，基本面将领跑全球。

港股 投资策略

近两年以来，价值股的收益显著跑输其他风格，部分投资者开始认为，价值股可能不再具有“投资价值”。但实际上，价值股最重要的特征是抗风险能力较强，对于偏稳健的投资者来说，依然具有较高的配置价值。

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暴力意味着宪政民主的失败。美国曾经历过一次宪政危机，当年那次的后果，是引发了南北战争。那么，这次呢 ……

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资本无情，雷军“有义”。

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